题材和技术共振
中外机构建仓
冬天的极度严寒和股市的冰冷绝望相呼应，让投资者的情绪也随之降到了冰点。然而，常言说“物极必反，
否极泰来”，近几日银行股强势上涨带领大盘绝地反击，让投资者重燃希望，截至本周三，华夏银行（600015）和民生银行（600016）最大涨幅16%、14%，对于曾经被打入冷宫的银行股，到底是什么原因让其再度受宠？
题材面技术面共振
李克强副总理认为，中国未来最大的发展潜力在城镇化。美好的蓝图和前景，让投资者重新看到经济发展的方向，从而给市场带来了良好的预期和做多动力。而作为大规模固定资产投资的最大受益者，银行股无疑是新城镇化主题投资中不可忽略的重要一环。站在市场资金的角度考虑，银行股本身具有诸如低估值、极低的绝对股价、业绩稳定增长等优点，其上涨过程中容易受到场内外资金的青睐。银行股尤其是四大国有银行的异动也经常被市场理解为管理层的意志，市场号召力是其他板块无法比拟的，特别是A股历次阶段性的底部，经常伴随着银行股的异动，这更加强了银行股的神秘感。所以在市场极度低迷的情况下，作为新城镇化最大受益者银行股成为了各方资金的最优选择。
接受本刊采访的一位资深专业人士表示，技术上银行指数已于9月份提前大盘见底，本轮大盘指数创新低过程中，银行指数做横盘整理，周线技术指标方面，MACD出现了二次底背离，具有极强的技术反弹要求。上周，银行板块指数日K线已经放量突破了头肩底颈线位，周K线也在本周站上了下降轨道的上轨，有望继续挑战900~1000点的前期重要盘整区域。工农中建四大行K线图趋势清晰，呈现典型的上攻走势，行情有望延续（附图）。
中外机构拼抢银行股
既然银行股获得了市场资金的认可，到底是哪类资金选择了在此位置加仓？多数市场人士认为，QFII抄底的示范效应和公募基金调仓的合力推动了这波银行股行情。
“春江水暖鸭先知。”市场中最敏感的机构投资者QFII的动向无疑成为投资者关注的焦点，也对市场未来走势有一定的预示作用。首先，今年管理层大力引进外援QFII，将QFII总投资额度从300亿美元扩大到800亿美元，随后又出台了一系列相关的鼓励*策。据统计，2012年1月~11月，QFII新开104个A股账户，这一数据已创出7年以来新高，反映出QFII加速进入A股市场。素有“QFII大本营”之称的海通证券（600837）国际部今年下半年多次上榜大宗交易，强力买入蓝筹股，尤其是银行股。在12月4日当天，该席位通过大宗交易斥资1.38亿元买入民生银行、招商银行（600036）等5只银行股。这在一定程度上也加强了市场对银行股行情的憧憬，引燃了12月5日银行股的强势上涨行情。而12月6日巴黎银行增持南京银行（601009）的消息，也让市场更加确信QFII已经开始了实际行动。
市场中的主力资金公募基金，今年以来持续加仓白酒、医药等消费股，金融等周期性板块却被基金大甩卖。但是随着市场对消费股的业绩预期分歧加大和熊市中强势股的补跌效应，近期基金开始陆续减仓消费股，逐步进行调仓。业内人士表示，从目前市场各板块状况来看，中小盘受到估值过高和解禁压力加大的双重压力，很难纳入基金的视野；而低估值和业绩稳定的银行等周期性板块成为最佳的选择。由于股息率高、估值低等特点，银行板块在熊市具有相对较好的防御价值，在未来熊转牛的初期，银行股对实体经济有较强的敏感性，其板块整体表现也强于大市，机构加仓银行股可以降低资金风险，增加安全边际。
把握确定性机会
对于目前市场反弹行情的性质，可以概括为一句话：“估值修复是基础，技术性超跌反弹是条件，新城镇化是催化剂。”银行股的上涨行情是在这个背景下发生的，也要在此基础上把握银行股的投资机会。
随着银行股技术性超跌反弹的完成和估值逐渐趋于合理，未来银行股的行情很大程度上取决于新城镇化的推进状况。由于近期新城镇化还没有一个“量化的版本”和具体的措施出台，还需要进一步观察。因此，随着市场对城镇化热点逐渐趋于理性，那些银行板块中业绩亮点比较突出、有强势题材支撑的个股，其二级市场表现会比较突出。招商证券（600999）分析师罗毅认为，民生银行小微贷款业务在三季度提速明显，预计今后小微金融占比将继续增加，民生银行零售银行特性将日益突显，其估值也应享受一定的溢价，市场必将对差异化的创新公司进行重估。民生证券分析师李锋则更看好有定向增发题材支撑的兴业银行（601166），定向增发一方面缓解了公司的资本压力；另一方面，通过与中国人保合作，可以增加公司的协同效应。除此之外，就公司目前的业务结构来看，由于其信贷资产占比不到一半，同业业务的壁垒效应明显，明年业绩受今年降息影响较小，目前估值依然具备优势。